Since mid-March, M&A volume has slowed dramatically as the U.S. 经济关闭，州政府实施居家令. 下图显示了到2020年宣布的交易与2019年同期相比的月度下降情况. 自2020年1月以来，月度交易公告下降了50%以上.

成交量的下降可归因于买家专注于稳定现有业务，以及复苏时间的不确定性. 也, 由于PPP贷款的巨大需求和解决现有客户的问题，贷款机构对新交易的融资能力有限.

某些行业经历了更高的M下降&一个活动 than others. 在“居家令”期间受到严重干扰的企业的交易量较低. Health care services transactions, 比如物理治疗和牙科治疗, 与2019年同期相比下降了约37%. 同样，零售交易量下降了约36%. 另一方面，通信和生物技术企业的M值上升&一个活动.

随着经济重新开放，我们开始看到经济活动复苏的迹象. 财务状况良好的买家开始寻找机会, and deals that were paused are moving forward. 买家和卖家之间的估值一致性可能具有挑战性. At the date of publishing, the S&P 500 is off its 2020 peak by 5%. 下面的图表显示了截至6月8日的市场位置与2月19日的峰值相比:

我们预计买家将更加关注财务尽职调查和分担风险的交易结构. 我们将在下一篇关于COVID-19对未来交易的影响的文章中进一步研究这一点.

如果你的战略计划包含了交易的可能性, 了解更多关于我们在并购过程中为客户提供咨询的经验, by contacting Peter Lieberman at 412.697.5364 or plieberman@aifengcai.com.

This article is a part of a series. Read the first article, “COVID-19 & M&A MARKET，这里.